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揣着钱还要找“钱”财富趋势这次盯上科创板三“闯”A股为哪般?

2019-08-26 点击:1363

  揣着钱还要找“钱”财富趋势这次盯上科创板 三“闯”A股为哪般?

  见习记者 闫军 华夏时报(chinatimes.net.cn)记者杨仕省 深圳报道

  企业上市更多的是希望融资,但是手里现金比计划募集资金还多,荷包鼓鼓的去市场借钱,这就有点让人匪夷所思了。

  近日,深圳市财富趋势科技股份有限公司(下称“财富趋势”)科创板申请材料被上交所受理。市场对于财富趋势感兴趣的原因除了这是企业第三次提出上市,更重要的是,这家公司并不缺钱。招股书显示的信息,其一年从银行的利息收入达到2000万元,数据上看,今年一季度毛利率比茅台还高。

  投资者不禁要问,财富趋势执着上市的原因是什么?此前又因何被监管连拒两次?

  闲置7.98亿元 还要融资7.79亿元?

  公开资料显示,财富趋势总部位于深圳,主营业务是证券分析系统和计算机通讯系统的研究开发,其在证券行业的品牌为“通达信”,也就是炒股软件。同行业内大智慧、同花顺等上市炒股软件公司已经实现了上市。

  从财富趋势招股书来看,此次拟发行1667万股,共募集资金7.79亿元,募集资金投向分别是以下四个项目:通达信开放式人工智能平台项目、通达信可视化金融研究终端项目、通达信专业投资交易平台项目、通达信基于大数据的行业安全监测系统项目。

  财富趋势还表示,上述四个项目建成后,合计年均营收将达到4.14亿元,合计年均税后利润将达到1.45亿元。

  然而,从项目的备案项目编码来看,这四个项目均是在2019年才开始备案,影响公司发展的重大项目,仅在上市前密集备案成立,也给财富趋势招来为上市拼凑项目的嫌疑。

  揣着钱还要找“钱”财富趋势这次盯上科创板 三“闯”A股为哪般?

  虽然财富趋势计划募集资金7.78亿元,但其并不缺钱,甚至完全有自有资金建设上述募资项目。其招股书显示,截至今年一季度末,财富趋势货币资金为7.98亿元,去年年底甚至高达8.16亿元,高于计划募集资金7.78亿元。

  揣着钱还要找“钱”财富趋势这次盯上科创板 三“闯”A股为哪般?

  财富趋势没有银行借款等有息负债,因货币资金储备较高,其2016-2018年利息收入分别为1822.82万元、2013.67万元以及2472.7万元,逐年攀高。

  资金充足仍然迫切计划上市,除了上市带来品牌价值等影响力,经济学家宋清辉还向《华夏时报》记者表示,一般而言,现金流充足的企业谋求上市的原因或是为了上市“圈钱”,市场对此需保持谨慎。

  毛利率比茅台还高

  招股书显示,财富趋势2016-2018年的营收分别是1.79亿元、1.69亿元、1.95亿元。横向对比来看,同花顺同期营收分别为17.3亿元、14.1亿元和13.9亿元;大智慧则分别为11.3亿元、6.4亿元以及5.9亿元。从体量上来看,财富趋势与两家还有一定的差距。

  财富趋势近年来也保持着较高的毛利率,数据显示,2016-2018年其主营业务毛利率分别为88.97%、87.48%、87.35%,2019年一季度为80.15%。呈现略有下降的趋势。

  其中,证券行情交易系统及维护服务毛利率在2016年、2017年、2018年分别为96.95%、97.37%、97.18%。2018年此值超过国酒茅台,当年茅台的毛利率为93.74%。

  对于能够保持较高毛利率的原因等问题,财富趋势相关负责人向《华夏时报》记者表示,目前公司处于上市缄默期,一切问题以招股书信息为准。

  财富趋势招股书显示,保持较高毛利率的原因在于新会计准则之下,研发费在期间费用中列报,不计入营业成本,且软件交付后部分维护工作可通过远程完成,人工费用、差旅费等金额较小,维护成本较低,毛利率因此一直处于较高水平。

  想来科创板先看成长性

  值得注意的是,这是财富趋势在银河证券的“陪同”下第三次冲击A股了,该公司曾在2012年、2014年分别向创业板、中小板提交上市申请,但是都被证监会取消了审核。

  此前两次IPO都未能成功的原因,证监会两次发文都是因财富趋势尚有相关事项需要进一步落实,决定取消其发行文件的审核。从公开资料来看,财富趋势曾被市场质疑有财务造假嫌疑。

  尽管监管并未明确指出原因,有投行人士向记者表示,这种多次上市的企业,发审委会对其历史问题侧重关注。

  不过对于财富趋势来讲,尽管前期存在一些问题,但科创板诚然是一个好机会,现在市场对科创板的估值已经不在拘泥于传统。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示,对于一些互联网企业,可能大家更多的要关注公司的客户数、流量;对于科技型的企业,要关注它的技术含量、行业地位等,但是无论哪种估值方法,其实都无法准确地去定义公司的真实价值。

  “公司是否有投资价值,它的价格高不高,其实很大程度上取决于其未来的成长能不能兑现。如果它们将来的业绩能够持续增长的话,现在的价格其实并不贵。当然如果公司未来经营不下去,或者是未来的业绩无法兑现,现在价格可能就是偏高的。”杨德龙表示。

  宋清辉表示,相对来说,科创板门槛较低,从其他板上市失败再去科创板的现象很常见。投资者要注意的是,炒股软件市场竞争激烈,财富趋势在营收、市场份额上并不占优势,未来发展潜力能否充分释放至关重要。

  见习编辑:李茜楠 主编:秦岭

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